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陈丛：我觉得陈总刚刚没有认真听巴曙松教授的讲话，巴老师已经说过了。我总结一下，港交所和上交所、深交所或者新来的科创板真的不是竞争关系，因为两边的市场上从本质的定义完全不同。一个是国内的政策性主导的融资平台。一个是非常高效、自由的海外平台。如果你在科创板上还是可以来香港再搭建融资平台，在香港以前H股可以回境内发A股，有科创板之后，红筹企业有可能再去科创板再做发行。我们认为我们和科创板并不是此消彼涨的过程，反而我们觉得更重要的是两边都要保持开放的心态，大家一起多交流，把饼一起做大。

值得一提的是，华北制药在近5年内净利润均高度依赖于政府补助。2019年上半年，上市公司获得政府补助达3266万元，占净利润比例为41.12%。而在2014至2018年，华北制药获得政府补助金额都超过当年的净利润。其中2014年和2016年，华北制药获得净利润分别为3852万元、5442万元，但从政府获得补助则分别为1.62亿元及5620.15万元，扣非净利润是负的。业绩长期依赖政府补助、负债率上涨、销售费用暴涨、研发费用占比低，这些问题都给华北制药未来发展打了个问号。

我们在这个过程中，第一个论坛我已经来了三年。第一年来的时候基本不懂租赁，但是我也了解租赁，因为人民银行在2007年出台新的文件时，我当时作为银行课题组的组长写过一篇文章，所以我对租赁有一点了解。但是经过3年的实践，因为同业的血缘，第一步我们是看对手的主体信用，第二步看物的信用，第三步实现整个资产的交易，我们可能一上来没有拉一个平台做，这也是我们现在做实践中的状态，这也是我们未来要达到的目的，实际上是把优质的租赁资产和有担当的各类机构，实现去中心化，公开的交易。实际上中心化的平台当然很好，但是租赁资产是一个非标准化，而且这个非标准化和一般资产的标准化，但是租赁资产和信贷资产的标准，又要大一个数量级。最后一句话，就是希望我们携手并进，共创未来，谢谢。

为此，2018年修订的《电动自行车安全技术规范》强制性标准（下称“新国标”）于今年4月15日正式实施。新国标对电动自行车的最高车速、整车质量、输出功率等多个技术性指标进行了强制性规定，旨在从源头上杜绝“超标车”，提高电动自行车安全性能。然而，新国标并没有指出“慢下来”的电动自行车该向哪里走，以及如何走，难点仍然留给了城市管理者。

随着人民币国际化进程的推进，“熊猫债”逐渐受到了境外发行人的关注，原因有以下几点：第一，人民币在国际贸易中的重要性随着中国经济发展以及人民币被纳入特别提款权（SDR）篮子后得到了极大提升。因此，那些在中国境内有业务的跨国公司或者机构对于人民币相关的融资需求大大增加，“熊猫债”正是一种非常优秀的、能够满足这些企业或机构要求，同时又能规避汇率相关风险的融资工具。

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