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基于企业主体的信用风险定价机制不成熟，资源得不到有效配置，加大了经济结构调整的成本和压力。如对土地等抵押品和政府信用的依赖使得部分经营效率较低的国有企业和地方政府平台企业融资相对容易，市场对其价格发现的范围窄、与经营效率挂钩不够密切，融资成本也较低，去杠杆意愿不足；而部分经营绩效较好的民营企业、中小企业，在需求下降的情况下投资趋于谨慎，融资约束较强，杠杆率相对较低，但由于民营企业总体上违约较多，市场对其价格发现相对充分、定价范围较宽。再如，在地方政府隐性债务治理过程中，由于缺乏清晰的信用体系和定价机制形成的有效激励或制约，过去经常采取“新老划断”、保“在建续建”等打补丁的方式解决。尽管这在一定程度上兼顾了防风险与稳增长的平衡，但也造成存量债务与增量债务容易相互转换而长时间无法出清的情况，投资者无法辨别风险，最终其债务规模只能随中央对地方隐性债务的态度而波动。一旦操作中处理不当，可能出现增量融资无法解决、隐性债务继续累积的被动局面。同时，金融体系对信用风险定价机制不成熟，使得信用风险缺少常态化释放渠道，从而加大投资者对隐性担保和刚性兑付的依赖，造成实际不承担或部分不承担信用风险，市场上多种利率被视为无风险或近似无风险，既扭曲了利率水平和利率期限结构，也增加了经济运行的系统性风险。这在金融市场上表现为，各类产品和机构用获取流动性的便利性替代信用风险定价，片面追求高收益造成市场波动，增加了市场的脆弱性，在校正过程中可能引发市场流动性风险、信用风险、道德风险的相互传染和叠加，对宏观调控形成干扰。

21世纪经济报道记者了解到，各地下一步稳定增长促进开放，主要聚焦在加大基础设施投资、降低企业成本以及促进开放力度等方面。云南省委12月25日召开的会议指出，要继续打好三大攻坚战，以制造业为重点推动产业集群发展，加快推进新型城镇化建设，全面实施乡村振兴战略，深化经济体制改革，加快对外开放步伐，营造良好营商环境，着力保障和改善民生，狠抓各项重点任务落地见效。

整体来看，建议投资者挖掘一些被低估的股票，配置确定性增长的板块，比如消费白马股、新能源汽车、芯片等方向的个股。近期，新能源汽车板块受到大盘下跌的拖累，出现了一定的回落，而在今天出现了强劲回升。新能源汽车代替燃油车是大势所趋。最近，滴滴表示共建汽车运营商平台，推广超1000万辆共享新能源汽车，这对于电动车市场的需求又是一个很大的增量。有关部门也表示，到2020年，我国公务车、公交车等，新能源汽车占比努力达到占一半以上。这意味着新能源汽车在未来有比较大的发展。建议投资者积极去配置上游的钴锂资源股和新能源汽车板块。

租房不炒是底线　越界创新要不得那么，这种租赁模式是否触犯国家法律法规？消费者又如何规避风险？重庆大学法学院副教授罗勇认为，相寓租房以解决租赁人资金周转为噱头，实则绑定消费者名下储蓄卡做担保。由于信息不对称，一些不知情的消费者可能办理资金托管相关手续，被强行网贷，存在风险。

然而，房地产杠杆并未因此下降。《中国住房金融报告》指出，从房企融资在非金融业融资中的权重走势看，房企相对加杠杆特点明显。截止到2018年三季度末，房企融资总额在非金融业融资总额中的权重较上年同期不降反升近2个百分点，其中房贷余额在非金融业信贷余额中的权重上升1.79%、房企信托余额在资金信托余额中的权重上升7.49%，房企债券融资总额在非金融业债券融资总额中的权重微跌0.01个百分点，只有房企股票融资总额在非金融业股票融资总额中的权重微降0.29%。增额权重上升幅度更为明显，房企融资增额在非金融业融资增额中的权重升幅超过7个百分点，其中细分指标全面上升，房贷增额在非金融业信贷增额中的权重上升2.09%、房企债券融资增额在非金融业债券融资增额中的权重上升0.79个百分点，房企股票融资增额在非金融业股票融资总额中的权重上升2.12%。房企信托在信托资金投向中的相对増势尤为明显，2018年前三季度，房企信托较年初净增约6000亿元，非金融业信托增额近-8000亿元，相应的增额权重较上年同期飙升至少60亿个百分点（假定非金融业融资增额为1元，房托权重60亿%）。

此次会议不仅对国资国企生产经营提出了多项重要要求，还对国资监管提出了一定的要求。会议提出，要突出抓好国有资产监管。要坚持生产力优先标准，加强对微观主体的服务工作，提高专业化能力和水平，进一步提升监管的针对性有效性系统性。同时，记者还注意到，会议针对保障国企经营自主权还指出，要切实落实和维护董事会依法行使重大决策、选人用人、薪酬分配等权力，保障经理层经营自主权，加快形成有效制衡的法人治理结构。