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“Joe蔡是一个把事情想的特别明白的人，他做事情的严谨可能跟他早年做律师有关系，有一次我观察到他看亚马逊财报的时候是一个字、一个字看的，而不是通常我们习惯性直接先翻到利润表一页。他的逻辑是ABCDEF你必须告诉我A和F之间的关系，如果BCDE连不起来，尽职调查就没办法过他这关，如果你想用意识流的故事打动他，可能他会把你开掉或者拒掉你，因为他觉得你这样的人做不了投资、或者不适合创业。”

股权融资大发展推动A股从交易型走向配置型。与美国相比，我国股权融资还不够发达，证券化率还很低。目前美股证券化率160%，而A股只有63%，A股与海外中资股合计也只有81%，因此我国的股市还有很大的发展空间。我们在《股市：从交易型市场到配置型市场——当前中国对比1980年代美国系列（3）》中分析过，与美股的配置型市场不同，A股现在还是一个交易型市场，特征有三：一是机构投资者占比低，18Q3我国股市中机构投资者持股市值占自由流通市值的比重仅为27%，占流通A股市值的比重为14%，相当于美股1970年的水平；二是振幅和换手率高，A股2002-2018年年平均振幅为50.5%，远高于美股历史上的振幅。换手率方面，2017年全部A股的换手率为428%，远高于美股116%的换手率，而其中权益类公募基金的年度换手率为297%，也远高于美股权益类基金26%的换手率；三是A股中配置资金的力量也较弱，截止2018年我国跟踪指数的基金（被动指数型+ETF）规模占权益类基金比重为34%，仅相当于美股六年前的水平。展望未来，我国将进入股权融资大发展的时代，机构投资者将不断发展壮大，市场振幅和换手率将逐步下降。此外，从居民资产配置角度看，由于人口老龄化以及人均住宅面积已接近国际水平，我国居民住房需求最旺盛的阶段已经过去，未来居民会减配地产加配A股资产，资产配置的力量叠加A股对外开放以及养老金入市等，未来长期配置型资金将源源不断流入股市，A股也将从交易型市场逐步走向配置型市场。

易方达基金管理有限公司关于召开易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基金基金份额持有人大会的公告易方达瑞惠会议投票表决起止时间：自2018年11月1日起，至2018年11月26日17：00点止（投票表决时间以本次大会召集人指定的表决票收件人收到表决票时间为准）

阿里旗下大文娱板块已有阿里音乐（虾米音乐产品），网易云阿里的合作，是音乐行业老二和老三的抱团。而行业老大是拥有QQ音乐、酷我、酷狗等App矩阵的腾讯音乐娱乐集团（NYSE：TME）。根据QuestMobile中国移动互联网2019春季大报告，酷狗音乐、QQ音乐和酷我音乐的月活规模分别为2.64亿、1.96亿、1.48亿，网易云音乐为1.32亿。极光大数据近期发布的2019年国内在线音乐社区研究报告中，将QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和网易云音乐放在第一阵营，虾米音乐和咪咕音乐为第二阵营。

什么时候才停下来？没有人知道。另外，值得留意的是最近都有一些细价股莫名奇妙单日大跌超50%，一般能跌出这幅度一定跟质押有关。港股连续出现这些惨案，侧面证明国内去杠杆仍然在强力执行中。今年有大牛的股票，也有股灾的股票，就看你如何选择。异动股分析

四、保密法治宣传教育深入开展，保密思想防线巩固加强保密法治宣传教育是保密法治建设的重要阵地，各地区各部门扎实开展了一系列范围广、影响大、反响好的保密法治宣传教育活动，保密法治教育培训步入制度化、规范化、经常化轨道，各级领导干部、涉密人员和社会公众保密意识不断增强。