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携程和上海银行两头使劲 尚诚金融消费成立两年即盈利两千万华夏时报（chinatimes.net.cn）记者刘陈希婷 北京报道随着上海银行2018年财报的披露，上海尚诚消费金融的业绩也浮出水面。2018年，尚诚消费金融全年实现净利润2043.19万元，即开业后次年就实现了盈利。

亚盘时段，英镑兑美元震荡微跌，汇价现报1.3236，日内跌幅0.05%。英国议员以412票对202票的压倒性优势支持推迟脱欧，为特雷莎·梅重新努力在下周让脱欧协议获得议会批准铺平了道路。此次表决使得英国可能错过3月29日的原定脱欧日期，不过可能推迟多久仍不明朗。汇价上行阻力留意1.3300一线，上破后关注1.3381一线；下方支撑先留意1.3200一线，跌破后留意1.3050一线。

可以看出，这些新基金公司的首只产品，截至今年1季度末，面临着5000万元清盘红线的基金较少，大多数还能保持在2亿元以上，不过同样是成立于2018年3季度的几只产品，业绩表现还是有比较明显的不同，表现较好的基金正收益能达到两位数。另外，成立时点对于这些基金业绩的影响也比较明显，比如在去年年底至今年年初成立的几只基金，业绩回报都较好，而在今年3月份成立的2只基金，也都有比较明显的回撤，即使是“网红”基金——睿远成长价值混合，净值跌幅也达到了8.42%。

3月27日晚，一汽轿车（000800，SZ）曾发布公告称，拟以资产置换、发行股份购买资产等方式购买一汽股份持有的一汽解放股权。此举被看做是，一汽集团启动整体上市的信号。4月3日，中国一汽与中国国新签署战略合作协议，双方将聚焦新能源汽车产业等重点领域，进一步深化在资本运作、产业和资源合作。与一家“国字号”国有资本运营平台合作，有分析认为一汽改革和上市进程将进入快速道。

需要解释的是历史上也出现金融盈利占比更高的时候，但目前的情况不一样。随着2016-2018年实体企业供给侧改革取得重大成功，金融行业盈利占比下滑明显，制造业盈利出现回暖。但从18年下半年开始，随着去杠杆以及外部环境不确定性因素的增加，宏观经济形势逐步趋弱，制造业也开始出现了新的困难，在此阶段金融行业盈利占比提升迅速。需要解释的是虽然历史上出现过金融盈利占比更高的时候，但并不意味着背后两者之间的关系是一样的。在经济增速高速发展阶段中，当我国制造业高速扩张，财富开始逐渐积累，投资需求开始逐渐增多，更多资金开始流向金融行业当中，金融行业盈利开始逐渐攀升。随着经济增速开始放缓，实体企业会逐渐变得“不挣钱”，于是带来连锁效应，资金大量涌入“更赚钱”的金融行业，制造业投资增速减缓，也就是所谓“脱实向虚”的问题。具体而言，我们将以A股为例，将制造业和金融行业盈利结构的变化划分为以下三个阶段：

而在这样的复杂局面中，后续制造业的投资行为修复将如何打破僵局呢？我们认为后续制造业投资修复将主要取决于最后一个外部因素，也就是降成本。通过以降成本为核心的金融供给侧改革使得制造业基本面出实现弱复苏，进而带动制造业投资行为出现修复的可能。而这，将是后文集中论述的内容。