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今年科技行业的需求端出现两大显著变化：一是国家政策从产业层面支持自主创新，科创板为培育新兴产业提供更为市场化的路径；二是科技龙头公司的产业链由国外陆续转向国内，国产电脑替代空间巨大，行业需求处于爆发增长的前期。从细分领域来看，我主要看好需求不受政策调整与经济波动影响的行业，例如，医疗服务、医疗器械、自主可控方向的科技龙头等。其中，科技板块中的自主可控与安全可控是看好的两条主线，前者是以华为为代表的龙头公司产业链向国内转移的需求变化带动的投资机会，后者是国产电脑、服务器等快速替代带来的机会。

8月9日，大理药业公布的半年报显示，在2019年上半年公司实现营业收入1.61亿元，较上年同期下降20.74%，归属上市公司股东的净利润1223.38万元，较上年同期增长1281.05%。大理药业称由于受辅助用药临床应用管理等政策的影响，公司主导产品销量有所下滑，产品销售数量较上年同期下降16.25%，导致公司营收下降。根据8月10日公司更改后的上年报情况显示，公司报告期内有一个生产车间、两个制剂生产线停工。

总体来看，现在市场对于风险资产还有一定的偏好，偏好的主要原因，实际上是当前的这次衰退与宽松政策之间的赛跑，就是看谁跑的更快。从长期需求面来看，无论是劳动生产率的提高，还是新技术的出现，甚至是生产范式的变化，在短期内，恐怕都难以形成一个非常有支撑力的供给。因此我们现在看市场反应最重要的就是看需求面。美国现在联邦基金利率政策调整的空间非常小，而且全球的利率水平现在都非常低，有几个原因，一是确实长期增长乏力、衰退，生产效率很低；第二，2008年次贷危机以后，全球都通过信贷扩张的形式形成了大量的债务，债务的过程中，当增加一点利率，用债务存量乘以利息率得出总利息，这个总利息都要侵占GDP，因为利率成本是从GDP里面扣除的，所以这块来看，未来全球经济有可能会处在一个时间很长的衰退过程，我们要来化解这个问题。

☆时薪年率☆（美国3月时薪年率预期）时薪数据依旧是市场最为关注的数据。这是由于美国当前就业市场已经接近充分就业，美联储进一步加息的最大障碍是通胀疲弱，而薪资增速和通胀数据很大程度上是挂钩的市场一般认为，工资出现加速增长的话，未来的通胀预期也会随之上调，而这势必会引发美联储加速收紧货币政策。

金融股：Signature Bank，富国银行；医疗保健：Exact Sciences，HCA Healthcare，Masimo，Regeneron；工业/材料/能源：Canadian Natural，Dominion Energy，霍尼韦尔，International Flavors&Fragrances，洛克希德马丁。

多渠道融资增加流动性企业的融资行为一方面可以为其提供运营的资金，另一方面也被看做是企业财务表现和信誉的佐证。在报告期内，富力地产于境外发行超过28.3亿美元的优先票据及项目贷款，主要用于再融资；并于境内通过发行超短期融资券、公司债券募集资金约67.8亿元。融资成本同比下降约12%。