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■风险提示：1、科创板公司业绩与估值不匹配；2、流动性冲击；3、市场风险偏好降低正文1． 年初以来，科创板表现亮眼年初以来，科创板表现亮眼，剔除今年新上市的4家公司（N特宝、万德斯、八亿时空、兴图新科）剩余的70家上市公司平均上涨23.08%，涨幅中位数也达到18.98%。

对于12月中国采购经理指数的表现，东方金城首席宏观分析师王青认为，在近期央行降息、中美第一阶段贸易协议签订以及基建投资有所加快的背景下，经济增长逐步显露出企稳迹象。“不过，未来全球经济减速态势以及贸易摩擦不确定性仍存，国内宏观经济运行仍面临较强风险挑战，预计短期内宏观政策逆周期调节力度有望持续加大，以确保经济增速稳定在合理区间。”王青同时表示。

国元证券在此后的10月15日已开始强制卖出。10月23日晚间，华业资本进一步披露，投资的未到期应收账款债权中，以自有资金购买的应收账款债权规模约为27亿元；公司参与认购应收账款优先级和劣后级金融产品规模约为33亿元。同时，其他金融机构认购应收账款优先级金融产品金额约为37亿元。

不过，如此高速增长的业绩很大程度上依赖于大额的营销投入。2013-2017年，公司销售费用在营收中的占比维持在50%以上，数额从13.83亿元增加至29.41亿元，4年间扩大了一倍多。以2017年销售费用在营收中的占比对公司所在的证监会行业分类——医药制造业上市公司进行排名，在200多家公司中，济川药业位于第11位，行业平均数为24.91%，中位数为24.47%。

周强强调，要加强刑事司法保护，严格落实罪刑法定、疑罪从无原则，坚决防止利用刑事手段干预经济纠纷，坚决依法保护企业家人身财产安全。要加强民商事司法保护，深化对经济新业态的研究，进一步加大知识产权司法保护力度，服务创新驱动发展。要巩固“基本解决执行难”成果，保持执行工作高水平运行，切实保障胜诉当事人及时实现权益，同时依法审慎适用强制措施，最大限度减少对企业生产经营活动的不利影响。要继续深入推进甄别纠正涉产权冤错案件工作，发现一起、纠正一起。要进一步畅通司法救济渠道，健全完善多元化纠纷解决机制，为民营企业提供更加优质、高效、便捷的诉讼服务。要充分挖掘运用司法大数据资源，为民营企业防范化解风险提供参考。要进一步加强与工商联等部门沟通协调，形成强大合力，共同助力民营经济健康发展。

各地银行业监管部门和地方政府进行的探索，仅仅是初步的。采访中，不少业内人士和专家认为，有效破解中小企业“过桥”之困，首先需要金融部门加强服务意识，转变业务发展方式。丹东银监分局局长李淑莉介绍，商业银行应主动调整，顺应当地经济结构转型升级导向，通过开展无还本循环贷等业务，降低企业“过桥”成本。王振宇建议，改进银行流动资金贷款的“先还后贷”的管理制度，对那些信用记录良好、经营正常的小微企业进行贷款展期，发放新贷款偿还老贷款，避免小微企业去市场上找更贵资金借新还旧。