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由此，可以再推导得二阶段增长的公式。我们做了几种比较典型的情形假设，包括高ROE、低ROE及其后续增长持续性，如下表。有几个结论：（1）潜在ROE决定了估值水平；若ROE下台阶，则对估值的侵蚀相当明显。比如，一家公司以20%ROE、40%分红率增长5年，随后ROE小幅降至18%、分红率提到60%，那么，理论的PE和PB分别可达到40.6倍和8.1倍。

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通知明确，上市公司控股股东、实际控制人要积极支持上市公司完善股份回购机制，依法实施股份回购。全体董事应当履职尽责，确保回购股份不损害上市公司的债务履行能力和持续经营能力，回购后的股权分布原则上仍应符合上市条件。《修改决定》对公司回购股份的决策程序、信息披露和回购方式等提出规范要求，上市公司在实施股份回购过程中要贯彻执行《修改决定》，证监会通知提出相关注意事项，如严格遵守股份回购的条件、规范信息披露和决策程序等。

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各地教育行政部门和中小学校要建立健全日常监管制度，明确监管责任和办法，切实保障进入校园的APP安全健康、科学适宜。■今后凡未经备案审查的学习类APP一律禁止在校园内使用，不得在课外统一组织或要求、推荐学生使用未经备案审查的学习类APP。■要定期检查、掌握APP内容变动和更新情况，发现有害信息要及时处置。

责任编辑：刘万里 SF014随着疫情防控工作的全面展开，武汉不时传来医疗物资紧缺的声音。主要承担捐赠物资接收与发放的红十字会成了舆论关注的焦点。2月1日下午，央视记者到武汉市红十字会存放物资仓库进行探访。就在记者试图探访仓库物资分发处时，受到保安阻拦。交涉过程中直播被切断。