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责任编辑：刘光博瑞达期货：郑糖减仓下跌 短期空单继续持有国内盘面：周二郑糖主力1909合约减仓增量，期价跌至5100关口附近；收盘5122，较上一交易日-1.71%；成交量1246620；持仓588196，-57262，基差228，+89；SR5-9月价差37，+6。

安信证券的陈果比较了2008 年以来市场共出现过9次主要的指数层面反弹，发现结构上看，中小创在反弹中相对占优。从具体特征上来看，成长风格、中小市值个股在反弹中更占优。此外，个股层前期跌幅与反弹幅度相关，而估值与反弹相关性较低。但海通证券的策略团队则认为应该继续坚守龙头策略。在其看来，16 年1月底上证综指 2638 点以来市场构筑 W 型底，背景类似 02/1-05/6，即基本面筑底、资金面偏紧，16-17 年类似 02-04 年初是 W 左侧底后的上涨，目前处于 W 右底探底期，估值底已出现，右侧大拐点仍需等待。风格上龙头为首自 16/02 以来龙头策略持续有效，今年以来龙头股继续领先。龙头策略有效原因之一是行业集中度提高使得龙头公司业绩更优，龙头策略有效原因之二在于投资者结构机构化，相对于散户，机构投资者更偏好低估值、大市值龙头股。

导致当前货币政策失效的深层次原因当前，各国货币政策失灵、主要经济体长期面临流动性陷阱，存在一定的共性原因。其一，对货币政策有效性的评估忽略了周期性因素的影响。当经济处于上行期，货币政策的有效性更容易发挥，而当经济处于衰退阶段则相反。金融危机以来，各国经济持续处于缓慢的复苏周期，投资预期趋于保守，货币政策难以充分发挥实效。

申万宏源也在近期的策略报告中指出，冰冻三尺非一日之寒，市场信心的缺失是多种因素共振的结构。当前 A 股市场特征层面已处于极高性价比的状态，但基本面趋势回落的周期尚未结束也是客观事实。对应的市场判断，大周期的回调未结束，超跌反弹可能随时出现，但2019 年总体还是一个慢跌磨底年。

对于下一步工作，陈雨露指出，今年政府工作报告中已经明确指出要加快发展绿色金融，他认为有三项核心工作需要推动。一是构建统一的绿色金融标准体系。“这个标准体系要求，国内统一，国际接轨，清晰可执行。”陈雨露阐释道，可以充分吸收原有绿色金融相关标准，并借鉴一些国家在绿色金融标准制定的经验来构建这个国家标准体系。此外，经国务院批准的五大绿色金融改革创新试验区在近两年里也总结和提炼了许多实践经验。

（国际金融报记者 范佳慧）责任编辑：赵子牛“4+7”带量采购对于医药行业犹如一场地震，医药行业对此有不同感受。带量采购可以降低药品价格，但低药价也让一些药企扛不住，康芝药业日前就放弃带量采购资格，引起各方关注。证券时报记者 李小平“4+7”带量采购对于医药行业犹如一场地震，从普通仿制药企，到创新药龙头，都陷入调整之中。围绕着“4+7”的带量采购，医药行业感受不一。而今，有A股药企已经扛不住了。