寇伊斐伊丝路魅影

3.2 长期看模式：基本面中枢最重要，优选调味品和细分行业龙头3.3 中期看价格传导：定价权最重要，布局潜在提价标的3.4 短期看预期差：低预期最重要，首推大众龙头3.5 食品板块投资策略：买入龙头溢价，布局瑕疵底部四、投资策略：不确定的环境，确定的溢价

风险提示：需求超幅回落、成本上涨、外资流出、税收政策变化、竞争加剧等。一、低预期时代下的决策模型转变1.1行业渐别总量增长，步入低预期时代1.2厂商与经销商的决策模型演变（1）回顾：厂商借力渠道下沉，经销商青睐高毛利产品（2）厂商与渠道决策模型的转变

这批土地里包含了11宗住宅用地、11宗商业用地和1宗教育用地。其中一宗用地最高楼面价达到11988元/平方米，这一楼面价超过中海曾在昆明创下的11519元/平方米楼面价纪录。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，如果在计划的10月11日最终成交，这1291亩地块将刷新昆明的地王总价与最高楼面价纪录。

估值：利率下行背景下，大众龙头估值仍有确定性提升空间。横向对比全球资产，食品饮料龙头增速较快，估值合理，未来有利于受益A股全球化进程，估值进一步提升。在A股优质资产筹码抢夺中，价值洼地也将被陆续填补，龙头确定性溢价逐步彰显。站在这样时点，我们观点如下：

瑞士信贷预计，欧洲央行将在2020年第二季度降息10个基点，原因是公共卫生安全事件对欧元区经济造成了直接（对亚洲的出口下降）和间接的影响（受供应链中断影响的工业生产），可能导致未来几个月欧元区制造业PMI数据出现实质性下降，降幅可能在4-5个百分点左右。

点此查看美国市场固定收益ETF。【贵金属】金价周三微跌COMEX期金（GC）主力合约周三收报1569.1美元/盎司，跌0.06%。点此查看最近一月资金流入最多的黄金ETF。【大宗商品】油价周三大幅反弹周三，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于56.36美元，涨4.35%；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于51.69美元，涨3.5%。点此查看能源原油类ETF。